他給我打了一個(gè)比方，說(shuō)：“上市公司，就好比是大股東首先建了一個(gè)養(yǎng)雞場(chǎng)，發(fā)新股，用募集的資金買(mǎi)幾小雞來(lái)養(yǎng)，這就是＇好的項(xiàng)目＇。然后，為了把這些小雞仔養(yǎng)大，理所當(dāng)然需要再融資，這時(shí)候，大股東會(huì)把雞養(yǎng)大之后生蛋、蛋孵新雞、雞再生蛋、好事不斷循環(huán)的美好錢(qián)景描述給股民。”

　　“然后，雞要么在成長(zhǎng)的過(guò)程中意外損失了；要么就是長(zhǎng)大了之后，眼看著生蛋的時(shí)候——被大股東給轉(zhuǎn)手賣掉了。賣給誰(shuí)了呢，內(nèi)部控制人、隱蔽的關(guān)聯(lián)方的可能性最大。為什么要賣掉？公開(kāi)的理由是，雞價(jià)看*，蛋價(jià)貶值，不如改養(yǎng)鴨子。而本質(zhì)上，則是小股民出錢(qián)把雞仔養(yǎng)成母雞之后，就去人家的雞窩里下蛋去了�！�

　　實(shí)際上，以我埋頭研究滬深股市10數(shù)年之久的經(jīng)驗(yàn)看，他說(shuō)的現(xiàn)象絕非沒(méi)有，也絕非罕有。

　　這一次，2月14日，人�？萍歼x擇“情人節(jié)”這一天，通過(guò)以1.37億元的價(jià)格出售“武漢杰士邦衛(wèi)生用品有限公司”70%的股權(quán)這件事，就很值得進(jìn)一步來(lái)分析一下。

　　對(duì)于這筆交易，人�？萍纪嘎洞伺e“一則借以提升自己在全球同行業(yè)中的認(rèn)知度，另將從中獲得8000萬(wàn)元人民幣的凈收益。”

　　那么，兌現(xiàn)這1.37億元，獲得8000萬(wàn)元人民幣的凈收益，又有什么意義呢？對(duì)于一家公司來(lái)講，一直持有現(xiàn)金，總不是一個(gè)好事，還是要有實(shí)在的、可以產(chǎn)生好效益的項(xiàng)目，這才是正理。

　　按照一般權(quán)益計(jì)算，人福科技持有的70%的武漢杰士邦股份，可以分到的紅利是3100萬(wàn)的七成，大約是2100多萬(wàn)元。哪怕就算不考慮武漢杰士邦35%的年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，僅僅按照每年可以分紅2100萬(wàn)元來(lái)看，在現(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，又到哪里去找1.37億元可以獲得如此良好回報(bào)的這種投資項(xiàng)目。這不是把金蛋拱手送人嗎？

　　前不久，福建雪津啤酒凈資產(chǎn)5億多元的公司轉(zhuǎn)讓給外資的售價(jià)折合人民幣高達(dá)58.86億元。為什么武漢杰士邦這么一家不可多得的好企業(yè)，交易價(jià)格離凈資產(chǎn)這么近，而雪津啤酒偏居一隅，在行業(yè)里也處于競(jìng)爭(zhēng)弱勢(shì)，卻能夠賣出“天價(jià)”？一個(gè)重要原因就是，雪津啤酒是“公開(kāi)競(jìng)價(jià)出售”的結(jié)果，另一個(gè)則充滿令人難解的暗箱謎團(tuán)。