前不久，在一次周末聚會(huì)上，紅杉資本副總裁梁江顯得有些疲憊。他連續(xù)出差剛回京，下飛機(jī)后就直奔會(huì)場。70后的他坦誠自己面臨極大的工作強(qiáng)度和壓力，身體狀況并不是很健康，以自身為例，他認(rèn)為健康產(chǎn)業(yè)特別是保健品行業(yè)有巨大的發(fā)展空間。保健品其實(shí)并非只針對(duì)老齡人，青壯年一樣有需要，而且是一只重要的潛在消費(fèi)群體；保健品行業(yè)的未來也將與以往有很大區(qū)別，必須針對(duì)不同的消費(fèi)群體采取不同的發(fā)展策略。

　　各路資本大舉進(jìn)入

　　不少國企已開始潛伏保健品行業(yè)，典型如中糧集團(tuán)。據(jù)悉，中糧集團(tuán)欲挺進(jìn)保健品行業(yè)，已率先在北京成立了營養(yǎng)保健研究機(jī)構(gòu)，這可以說是大國企進(jìn)入該行業(yè)的一個(gè)信號(hào)。

　　相對(duì)于中糧集團(tuán)的親力親為，另外一些大集團(tuán)進(jìn)入保健品行業(yè)，卻是通過并購方式，有些還涉及海外并購，典型如上海的光明食品集團(tuán)（下稱大光明）。早在去年底，大光明曾試圖以25-30億美元的價(jià)格收購全球第二大保健品食品銷售公司GNC（健安喜），但最終因其選擇獨(dú)立上市而未能成行。但是，大光明依然看好該行業(yè)及GNC公司，未來可能會(huì)選擇其他方式與GNC合作。

　　投資人眼中的保健品市場

　　目前，投資人對(duì)于保健品行業(yè)已經(jīng)達(dá)成一些共識(shí)，比如：認(rèn)為過去那種夸大虛假的廣告模式將一去不復(fù)返，代之而起的是以科技和資本共同推動(dòng)的增長模式；未來均看好這一領(lǐng)域，認(rèn)為有較大的潛在消費(fèi)群體，行業(yè)有巨大的發(fā)展空間。

　　同創(chuàng)偉業(yè)投資總監(jiān)陸瀟波表示，目前同創(chuàng)偉業(yè)有一個(gè)四人組成的班子，專做醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的投資。而之前，他也在醫(yī)藥行業(yè)浸淫了多年。

　　“長期看好，謹(jǐn)慎投資”是他們的投資原則。前期一些企業(yè)成功后又失敗了，為什么？多是靠廣告宣傳，對(duì)產(chǎn)品本身的科技含量及真正起到的效果本身關(guān)注不夠，只通過宣傳賣出產(chǎn)品，現(xiàn)在很多企業(yè)都銷聲匿跡了。

　　“保健食品行業(yè)一直是凱雷非常感興趣的、也是發(fā)展?jié)摿�巨大的一個(gè)行業(yè)。去年底，凱雷以38億美元收購了北美最大的膳食補(bǔ)充劑制造商N(yùn)BTY，讓其下市（當(dāng)時(shí)還是紐交所上市公司）。當(dāng)時(shí)我們就意識(shí)到，保健品行業(yè)在中國肯定更有前景�！眲P雷亞洲基金副總裁龔陟幟說。

　　她認(rèn)為，目前中國的保健品市場給人的印象是，沒有一個(gè)成型的又被消費(fèi)者容易識(shí)別的質(zhì)量體系標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)證。在美國，只要看到某一個(gè)保健品標(biāo)識(shí)，消費(fèi)者就能放心買。“我們喜歡的產(chǎn)品本身的功效明確；價(jià)格要大眾化，能被普通消費(fèi)者接受。之前我們也調(diào)研過一些產(chǎn)品，價(jià)格貴得離譜，很難想象這樣的企業(yè)能做成一個(gè)大家長期食用并能帶來回報(bào)的企業(yè)�！�

　　“也接觸到一些制藥企業(yè)，而且基本都涉足保健品，消費(fèi)升級(jí)及中國整體國民素質(zhì)的提高會(huì)讓保健品有很大空間。”四維資本投資總監(jiān)王偉也同時(shí)指出，合規(guī)性最重要。很多保健品企業(yè)除了錢就沒有別的。不合規(guī)，上市肯定無望。

　　“雖然還未具體投資過保健品項(xiàng)目，但我認(rèn)為這代表著一種嶄新的生活方式。隨著醫(yī)改政策和人民生活水平的提高，以及對(duì)疾病預(yù)防的重視，會(huì)有很多機(jī)會(huì)�！北睒O光創(chuàng)投合伙人楊瑞榮表示，“但我最擔(dān)心的還是食品安全問題。虛假宣傳、過度宣傳不能再延續(xù)了。這也是一個(gè)行業(yè)通病，這其實(shí)也是后來失敗的伏筆�！�

熱點(diǎn)掃描

　　/ 龔陟幟：

　　首先，功效突出的產(chǎn)品更有機(jī)會(huì)。產(chǎn)品確實(shí)能經(jīng)得起考驗(yàn)，確實(shí)要有療效。為什么保健品在西方被認(rèn)為是朝陽企業(yè)？因?yàn)橛写罅康难芯浚�而且是第三方研究，證明了各種各樣保健品具有真實(shí)的功效。

　　其次是營銷渠道。營養(yǎng)補(bǔ)充劑方面，國內(nèi)市場大部分是直銷和傳銷方式，占整個(gè)市場的60%—80%；從西方國家看，雖然不會(huì)走下坡路，但比例會(huì)越來越小，代之而起的是自建渠道和自由銷售網(wǎng)絡(luò)，尤其現(xiàn)代化的大型連鎖超市。

　　/ 梁江：

　　大部分保健品，本質(zhì)上都是在賣原料，背后沒有什么復(fù)雜的工藝或處方化的東西。

　　我覺得在未來，假設(shè)你沒有很好的品牌，你賣產(chǎn)品一定賣不過同仁堂（600085），同樣是人參，我就是要買同仁堂的，我看重品牌。有沒有可能從賣原料變成賣產(chǎn)品，變成處方化和產(chǎn)品化的一些東西？需要嘗試創(chuàng)新。

　　/ 陸瀟波：

　　第一個(gè)細(xì)分市場，我看好心腦血管市場。實(shí)際上很多中年人因突發(fā)心腦血管疾病死亡的不少。如果能夠做一些保健性的預(yù)防，是非常好的，我們國家傳統(tǒng)的中藥材中有很多這樣的功能性東西，

　　要把藥變成保健品賣出，比如以“三七”為主的心腦血管的藥，完全可以做成保健品，讓他們平時(shí)吃。如果做成品牌的話，會(huì)非常有市場。

　　第二個(gè)細(xì)分市場是所謂的功能性飲料。比如“紅�！�、“王老吉”，代表一個(gè)趨勢，包括原來的“可口可樂”。其實(shí)“可口可樂”最早也是藥的配方，最后變成飲料。包括“王老吉”為什么在國內(nèi)賣得這么好，因?yàn)槿藗兊慕】狄庾R(shí)在提高，大家覺得碳酸性飲料對(duì)健康不利。“紅�！边@種功能性的飲料，實(shí)際上等于在提高人的免疫力。因?yàn)楝F(xiàn)在人的亞健康的狀態(tài)比較多，功能性飲料喝起來又比較方便，市場容量可以做很大。